在周二进行的日本参众两院会议上，自民党总裁高市早苗当选日本第104任内阁总理大臣（首相） 。
按照流程 ，在完成首相任命仪式及内阁成员认证事宜后 ，“高市内阁 ”将于今晚正式成立 。
由于高市早苗与已故日本政治家安倍晋三渊源颇深，她当选首相令投资者遐想“安倍经济学 ”扩张性财政政策+超宽松货币政策卷土重来的希望。
周二基准日经225指数日内一度冲高超1.5% ，距离50000点关口只差咫尺之遥 。尽管尾盘涨幅明显回落 ，依然是日本市场再创历史新高的一天 。基于同样的逻辑，日元也在周二跌破1美元兑151日元的关口。
然而 ，当前日本面对的政治经济环境与10年前安倍推出“安倍经济学”时截然不同 ，高市早苗的经济政策恐怕很难照搬安倍的路线 。
女首相+女财长组合：财政扩张有望汇率问题存疑
根据发稿前刚刚公布的日本内阁成员名单，片山皋月将出任财务大臣，她也将成为首位担任该职务的女性 。与市场预期截然相反的是 ，这位资深财务省官僚今年3月时曾表示 ，若按照日本经济基本面，日元的实际价值应该接近1美元兑120-130日元。
分析人士认为 ，对于既要扩大财政支出 ，又要避免日元过度贬值的高市早苗，片山皋月的确是合适的人选。
在竞选期间 ，高市早苗曾承诺要让“日本经济规模在十年内翻倍 ” ，因此财政扩张势在必行 。
澳新银行日本外汇和大宗商品销售主管Hiroyuki Machida表示：“如果高市早苗想要扩大财政支出，片山皋月会知道如何寻找收入来源 。我个人认为 ，这一任命将加速‘高市交易’的形成。 ”
但作为日本政府与日本央行沟通的主要窗口 ，外界对片山皋月在日本央行加息问题上的立场知之甚少 。面对通胀率超过2%的现状，日本央行去年结束了维持十多年的超宽松货币政策 ，并在随后两次加息 。日本社会也将生活成本不断上升的问题 ，部分归咎于货币贬值。
明治安田研究所首席经济学家Yuichi Kodama表示：“日本当前面临的问题不是通货紧缩和日元走强，而是通货膨胀和日元疲软 。同时美国方面也施压要求日本央行加息 。”
谈及日本央行12月加息的前景时，他也认为“高市政权很难对日本央行施加强大压力以推迟加息 ”。
作为背景 ，美国财长贝森特上周再次抨击日本央行动作缓慢 。他指点称 ，若日本央行遵循“恰当的货币政策 ”，日元将自然找到合理水平 。
根据最新发布的名单 ，近期负责日美关税问题谈判的石破茂心腹 、经济再生担当大臣赤泽亮正将平调 ，出任经济产业大臣。
作为上任后的首次考验，高市早苗即将直面月底到访日本的美国总统特朗普 ，后者势必会提及贸易协议中“日本投资5500亿美元”的事宜 。
根据特朗普周一公布的日程 ，他此次“亚洲行”将从本周日（26日）开始，先到马来西亚出席东盟会议 ，然后预计将于下周一（27日）抵达日本进行为期约三天的访问 。结束日本行程后 ，特朗普将前往韩国出席APEC峰会。
高市政府支出或将低于预期
为了赢得日本首相的位置，高市早苗选择与日本维新会组建联合政府。这也意味着高市早苗必须作出妥协 。
在今年7月的参议院选举中 ，日本维新会承诺设定实现基础财政收支盈余的“现实目标期限 ” 。与此同时 ，日本已经连续三十多年未能达成财政收支盈余了。
维新会的国会对策委员长藤田文武也在上个月表示，需要保持适当水平的财政支出来促进经济增长，但国家预算增速不应超过当前水平 。
另外 ，维新会选择不派遣阁僚 ，而是通过签署政策协议的方式形成“阁外合作 ” 。此举也被解读为与自民党保持距离，一旦维新会的核心诉求未能得到满足 ，就能抽身离开执政联盟。
瑞穗研究与技术公司首席经济学家Saisuke Sakai表示：“我认为维新会不会推行大规模财政支出 ，市场或许会因此稍感安心 。”
Sakai也指出，高市早苗的支出雄心可能会受到自民党核心领导层的制约 ，例如副总裁麻生太郎和秘书长铃木俊一 ，两人都被视作财政鹰派人物 。
此外，“自民-维新 ”联合政府在国会两院均处于少数派 ，将不得不与其他政党合作 ，并可能需要接受对方的政策诉求。不过在野党有关取消临时汽油附加费 、设计新减税制度、取消食品消费税的主张与高市早苗本人相对契合，更大的阻力仍将来自自民党内部 。
最后还有市场力量的制约 。日本政府债务已经超过GDP的250% ，若高市早苗强行推进没有资金支撑的减税或支出计划 ，或将重演2022年英国特拉斯政府因无依据减税引发国债 、股市和汇率暴跌的“三重暴击 ”。
产业政策倾向明确
相较于本来就难以明说的货币“宽松”程度，高市早苗的产业政策偏好相当清晰 。
作为已故首相安倍晋三的铁杆盟友，高市早苗一直是增加国防支出的支持者 。她也是核能的坚定支持者 ，曾呼吁通过部署新一代反应堆实现日本“100%能源自给自足 ”。
高市早苗也对传统太阳能发电持有怀疑态度 ，但明确支持新一代钙钛矿太阳能电池技术。
另外，高市早苗在2019年担任总务大臣期间 ，曾支持向个人政治家进行加密货币捐赠的合法性 。有分析认为 ，她的当选可能会给日本加密市场带来更多监管清晰度，刺激加密产业在日本的发展 。
今年早些时候 ，日本金融厅已经建议将加密货币认定为“金融产品 ” ，与证券和传统金融产品适用同样的监管框架。
（文章来源：财联社）
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